重要訊息 公司公布 2Q23 季報毛利率及營利率分別為 23.8%、15.0%，大致符合凱基 預估 23.4%、15.1%，因業外貢獻挹注每股盈餘 1.66 元略優凱基 1.58 元。 評論及分析 2Q23 本業獲利符預期。在業外貢獻 1.7 億下(佔稅前獲利 14%)，即使今年 稅率平均落在 32-33%，獲利仍優凱基預期達 5.3%。 3Q23 營收季增 10%，4Q23 台灣廠產能提升 10%加入貢獻。我們預期 3Q23 台灣廠、蘇州、常熟一與二廠，稼動率為 90%(滿載)、80-85%、 70%，網通因客戶仍面臨調整， 因此我們預期伺服器呈季增，網通及 NB 皆 呈季持平，此外台灣廠區 4Q23 新增產能後月最大產值提升 1 億至 29 億。 AI 伺服器 PCB 展望逐季上揚。我們預期 AI 伺服器中 PCB dollar content 將 提升 6-7 倍以上，來自於層數提升(16-20Ｌ提升至 20-30L)、材料規格升級 (ultra low loss ; M7)，而 PCB 應用部分，目前主板與 UBB 都已交貨當中， OAM 加速卡仍持續驗證當中，公司 2Q23 AI 伺服器 PCB 佔總營收達 10%， 將持續攀升。同時通過泰國建廠用地總投資價不高於泰銖 6 億之範 圍。